2023年10月30日中央金融工作会议中，习近平总书记强调“把握好快和稳的关系，在稳定大局的前提下把握时度效，扎实稳妥化解风险”，首次就金融风险管理提出“时度效”要求。

金融机构，尤其是系统重要性金融机构风险管理是系统性金融风险防范的关键一环，其风险管理失效往往是系统性风险的第一张多米诺骨牌，历次危机爆发也多以系统重要性金融机构的破产倒闭为特征。2008年美国金融巨头雷曼兄弟银行破产风险事件，始于美国、蔓延全球，引发全球市场下跌、财富流失，甚至实体经济危机。资产负债表长期不平衡、负面新闻持续发酵均反映了其在风险应对过程中对“时、度、效”的疏漏。因此，把握好“时、度、效”既是新形势新挑战下做好金融机构风险管理工作的新要求，更是检验风险管理工作水平的重要标尺。

时：一指“因时”;二指“顺时”;三指“及时”。“因时”，即“因时制宜”，要坚持维护国家安全和社会稳定大局，练就宏观视野和长远眼光，做到审时度势、未雨绸缪。“顺时”，即“顺应时序”，契合风险的形成演化规律，关注风险源头，将风险控制在苗头阶段、化解在未然之中。“及时”，即“及时应对”，风险事件发生后，抢抓“第一时间”，协调配合、快速反应、妥善处置，防范风险的扩散与升级。

度：一指“尺度”；二指“广度”；三指“力度”。尺度，即“把握尺度”，行业规范准则为金融机构明确了风险管理的尺度，在牢牢守住底线的前提下，需平衡风险与收益，统筹发展与安全，制定与金融机构资源禀赋和业务复杂度相适配的风险管理策略;广度，即“拓宽广度”，打造全员参与、全程管理、全面覆盖的“穿透式”风险管理体系；力度，即“加大力度”，加大重点领域和薄弱环节风险管控力度，在风险排查频次与程度方面进行延伸和拓展，强化核心风险管控机制的执行力。

效：一指“效果”，二指“效率”，三指“效能”。“效果”要求风险管理部门要出实招、见实效；“效率”是金融机构风险管理的核心竞争力，需从流程、系统、人员等多方面入手,全面提升风险管理执行能力及效率；“效能”，即增强风险管理约束力和威慑力，提升风险管理效能。

时，解决的是风险管理的时效性问题；度，解决的是风险管理的适配性问题；效，解决的是风险管理的有用性问题，三者肌理交错、互为支撑、缺一不可，唯有“恰时、合度、有效”，方能从容应对风险。

作者：李滨，中泰证券股份有限公司风险管理部总经理；王雯，中泰证券股份有限公司风险管理部执行总经理。

本文是国家社会科学基金项目“关联图谱视角下资本市场系统性风险传导及预警研究”(19CJL041) 的阶段性成果。